嫩草一二三切换路线

星石投资认为，之后的行情可能会产生分化，成长股或成为反弹主力。一方面，由于疫情冲击短期经济，政策将会加大力度宽松，这将利好成长股；另一方面，成长股中的5G、新能源产业链以及医药生物受疫情的影响都不大，但消费股和周期股短期来看还会有一定的盘整，等到经济真正回升之后才可能会修复。

今天，我跟各位交流三个方面的内容。一、必须认识到什么是金融科技的发展以及它带来的金融创新。根据FSB（编注：金融稳定理事会，一家评估全球金融系统脆弱性的国际机构）的定义，所谓金融科技，就是技术手段、特别是信息技术手段运用于金融创新。具体而言，它涉及到大数据的应用、人工智能、区块链等先进技术，提升了金融行业的运行效率，同时降低了交易成本。“高壁垒”的金融产品创新和服务创新、服务提供，这些都是增加交易成本的。于是创新主要在支付创新，更多采用直接融资，市场的基础设施建设的突飞猛进，以及投资管理功能的类别，原本靠人，未来可能靠人工智能或机器人投顾。从技术路线看，呈现在两个方向：一、由于技术冲击对传统金融构成了改造，所以传统金融呈现了线上化；二、另外一些科技企业原本不是做金融的，现在进入了金融领域。

创业板（剔除温氏）和中小板板块的估值水平已经回落至一个标准差以下的位置。2、A股估值：分行业估值情况我们选取了2010年至今一级行业的估值变动数据，并将目前的估值水平（以最新交易日2018年8月17日为准）与历史情况相比。根据历史数据可以得到各个行业估值的九十分位数、十分位数、均值、标准差等，从而得到目前的估值处于历史的何种区间内。

美联储重申近期经济风险“大致均衡”，联邦基金利率将逐步上升，这符合经济活动持续扩张、劳动力市场状况强劲、以及中期通胀率接近委员会2%的对称目标的预期。在确定联邦基金利率目标范围的未来调整的时间和规模的问题上，政策声明显示将评估与其最大就业目标和对称的2%通货膨胀目标有关的已实现和预期的经济状况。

2010年2月，中国铁路建设投资公司在北交所发布公告，拟转让京沪高铁4.537%的股权，挂牌价格为人民币60亿元，照此计算，当时中铁建给京沪高铁的估值高达1322.45亿元。在多家媒体横跨数年的采访中，资产划分尚未结束、现金流充沛、不急于一时，是不同阶段京沪高铁暂未上市的理由。不过，随着京沪高铁2014年扭亏为盈、2017年持续盈利三年，支持这条“最赚钱”铁路上市的声音愈发响亮，直到如今，终于正式开启。

郑志昊总结票补下降的原因，一方面是由于行业门槛变高，市场变得理性，行业格局趋于稳定；与此同时，中国电影市场增长动因从资金驱动变成内容驱动。实际上，票补下降已成为行业的普遍现象。自去年下半年起，业内频繁传出政策面消息引导票补下降，敦促影视市场回归“内容为王”。猫眼的主要竞争对手淘票票的母公司阿里影业也在大幅缩减用于用户补贴的市场营销费用，使得公司亏损大幅收窄。